De daling van de euro ten opzichte van de dollar is tijdelijk

François Pascal, hoofd gediversifieerd beheer bij Mandarine Gestion:

“Ik denk dat de dollar niet lang zal kunnen stijgen en dat de reactie van de markten sinds de verkiezing van Donald Trump slechts tijdelijk zal zijn.

De consensus onder beleggers is dat het programma van Trump (het verhogen van tarieven en het deporteren van illegale immigranten) inflatoir zal zijn en dat de rente in de Verenigde Staten hoog zal blijven, wat de Amerikaanse dollar onvermijdelijk zal ondersteunen. De verkozen president heeft echter ook aangegeven dat hij de olie- en gasproductie aanzienlijk wil verhogen om de rekening voor Amerikaanse consumenten te verlagen. Saoedi-Arabië heeft er mogelijk ook belang bij om zijn olieproductiequota weer te verhogen nadat het ermee had ingestemd om deze te verlagen ten tijde van Covid in 2020. Een daling van de energieprijzen zou echter de inflatie kunnen afremmen en zo de Fed in staat stellen om de rente te verlagen, wat uiteindelijk de kracht van de dollar zou beperken.

Als de regering-Trump de opkomst van cryptocurrencies en Bitcoin stimuleert, zou dit bovendien kunnen concurreren met de dollar als waardeopslag. Een gedeeltelijke overgang van dollars naar Bitcoin zou ook de aantrekkelijkheid van Amerikaanse schulden voor investeerders kunnen ondermijnen en daarmee het hele systeem, waarvan de dollar een essentieel onderdeel is.

Op de langere termijn zijn het Amerikaanse overheidstekort en het negatieve saldo op de lopende rekening negatieve factoren voor de dollar. Bovendien zal de groeiende wens van China en zijn bondgenoten om handel te drijven zonder gebruik te maken van de greenback onvermijdelijk leiden tot een geleidelijke afname van het gebruik van de dollar in de internationale handel, met name in Azië”.