De stijging van de aandelenmarkt vorige week was zowel te danken aan tactische positionering door beleggers op zoek naar goedkope aandelen in Europa als aan de opluchting dat de regering Trump geen enorme tarieven zou opleggen. Maar er is nog niets zeker. Op1 februari zou Washington kunnen besluiten om de tarieven voor Canada en Mexico te verhogen. Dit doet denken aan het McKinley Tariff van 1890, dat tot doel had Canada “uit te hongeren tot annexatie” om het te dwingen zich bij de Verenigde Staten aan te sluiten. Het was geen groot succes.
De publicatie van de kwartaalresultaten van Amerikaanse technologieaandelen vanaf woensdag (Tesla, Microsoft, Meta, IBM enz.) zou beleggers moeten geruststellen. We zullen vooral de trend in de nettokasstroom goed in de gaten moeten houden, wat een goede indicator is voor de financiële gezondheid van een bedrijf en zijn vermogen om aandelen terug te kopen – een onderstroom van structurele steun voor de stijging van de markt.
We kunnen ons ook nog steeds zorgen maken over het ontwrichtende vermogen van DeepSeek – een Chinees technologiebedrijf dat er naar verluidt in minder dan twee maanden en minder dan $6 miljoen in is geslaagd om een grootschalig, gratis en open source AI-model te bouwen. Dit roept vragen op over hoe ver de Amerikanen werkelijk zijn gevorderd in AI-technologie. We moeten echter voorzichtig zijn met de informatie die DeepSeek onthult en die nog niet is bevestigd door betrouwbare externe bronnen.
Beurscommentaar 24/1 van Christopher Dembik van Pictet AM