Beurscommentaar 03/3 Christopher Dembik – Pictet AM

De grote kloof tussen Europa en de Verenigde Staten houdt aan. In de afgelopen week is de S&P 500 met 0,48% gedaald, terwijl de CAC 40 met 0,26% is gestegen. De uitstroom uit Amerikaanse aandelen gaat door, zowel in ETF’s als fondsen. De Magnificent Seven werden bijzonder hard getroffen. De blootstelling van hedgefondsen aan Amerikaanse technologieaandelen is bijvoorbeeld op het laagste punt sinds medio 2023. Omgekeerd lijkt Europa terug te keren naar zijn rechtmatige plaats in de assetallocaties. De korting van 33% tussen Europese en Amerikaanse aandelen is hier zeker niet debet aan. Daarbij komt de hoop dat de recente spanningen met de regering-Trump de Europeanen zullen aanmoedigen om de kwestie van een autonome Europese defensie aan te kaarten. Dit kan mogelijk zeer positieve economische gevolgen hebben, aangezien we weten dat veel innovaties met militaire toepassingen grote civiele spin-offs kunnen hebben – het internet is hiervan het beste voorbeeld. Maar pas op voor overdreven optimisme: op dit moment wordt er aan Europese zijde niets gedaan op dit gebied.