Le groupe Pictet a publié aujourd’hui la toute première étude du Pictet Research Institute, structure consacrée à l’analyse de sujets ayant des implications à long terme en matière d’investissement. Cette étude, qui concerne la dette américaine, est intitulée: «Le rôle crucial de la viabilité de la dette américaine au sein du système financier international».
Alors que le ratio d’endettement public des Etats-Unis atteint des sommets, l’étude analyse les causes de la dépendance du reste du monde à la dette américaine et la probabilité que cela engendre une crise.
Maria Vassalou, directrice du Pictet Research Institute, pose le diagnostic suivant: Le reste du monde a beaucoup à perdre en cas de crise de la dette américaine, car il a financé le déficit américain en achetant des dollars, des bons du Trésor et des actions américaines, autant d’actifs qui subiraient des dépréciations sévères dans le cadre d’une telle crise. Les banques centrales et les autorités des pays créditeurs ont donc tout intérêt à intervenir pour soutenir les actifs américains en cas de turbulences sur les marchés, mais à une condition: les Etats-Unis doivent conserver leur domination géopolitique et rester le principal moteur de l’innovation et des performances attrayantes des actions.
En effet, le risque majeur pesant sur la viabilité de la dette américaine est de nature géopolitique. La coalition mouvante des BRICS+ pourrait par exemple à moyen terme perturber l’architecture du système financier international, ce qui remettrait en cause la domination des USA. Mais à court terme, une crise majeure de la dette américaine demeure peu probable.»
Maria Vassalou, directrice du Pictet Research Institute
Thèmes de l’étude:
- La situation budgétaire des Etats-Unis
- Pourquoi les USA dominent-ils le système financier international?
- Les avantages et les risques de l’équilibre actuel: les Etats-Unis face au reste du monde
- Les forces qui perpétuent l’équilibre actuel
- Le maintien de l’architecture financière existante
- Les scénarios susceptibles d’entraîner une crise de la dette américaine
- Les implications en matière d’investissement et les conclusions qui en découlent
