Barbell betekent ‘halter’ in het Frans. In vermogensbeheer wordt een barbell-strategie gebruikt wanneer men belegt in activa die binnen dezelfde klasse zich tegengesteld bewegen. Hier zijn een paar voorbeelden van dit specifieke beheer.
In obligaties
We spreken van een barbell-strategie in de obligatieklasse wanneer de beheerder tegelijkertijd belegt in obligaties met een zeer lange looptijd en obligaties met een zeer korte looptijd. Daarom worden tussenliggende looptijden vermeden. Deze strategie richt zich daarom op vervaldata met tegengestelde looptijden. De obligatieklasse bestaat dus uit twee heel verschillende blokken. Wanneer de rente stijgt, worden obligaties met een korte looptijd doorgerold tegen een hogere rente. Het deel dat op korte termijn wordt belegd, maakt een snelle rotatie van de activa in de portefeuille mogelijk. Door aan beide uiteinden van het looptijdenspectrum te beleggen, streeft de fondsbeheerder naar een goede balans tussen risico en rendement. Dit geeft de belegger een buffer van langetermijnobligaties als de rente daalt, en een kans om het beter te doen als de kortetermijnrente stijgt. Deze strategie vereist echter voortdurende aandacht van managers. Dit beheer moet nauwlettend opgevolgd worden, aangezien de aflopende kortetermijneffecten regelmatig opnieuw moeten worden belegd in nieuwe emissies. Bovendien moeten we, naarmate de lange looptijden korter worden, herbeleggen in langere looptijden.
In aandelen
In een onzekere economische omgeving is het soms moeilijk om voor de ene of de andere sector of regio te kiezen. Met de barbell strategie kun je een portefeuille samenstellen op basis van een mandje aandelen of tegengestelde klassen. Aan de ene kant zijn er bijvoorbeeld extreem veilige beleggingen. Aan de andere kant is er een sectie die alleen investeringen met een hoge hefboomwerking en speculatieve investeringen bevat. Deze strategie bestaat eruit om zo hyper-conservatief en hyper-agressief mogelijk te zijn in plaats van een beetje agressief of conservatief.
We kunnen ook barbell zijn in onze regionale, sectorale, defensieve en cyclische voorkeuren. Je kunt ook long en short posities innemen in dezelfde sector: long gaan op een aandeel in de sector en short gaan op een ander aandeel in dezelfde sector.
Kortom, barbellbeheer dat bestaat uit beleggen in tegengestelde activa of strategieën, vereist ijverig werk om de portefeuille voortdurend in evenwicht te houden tussen deze twee tegenpolen.
