C’est la double peine pour le CAC 40. Non seulement les résultats d’entreprises ont été plutôt décevants, mais en plus l’année prochaine devrait être très chahutée à cause des craintes d’une guerre commerciale avec les États-Unis. Le consensus prévoit une croissance des bénéfices par action de 9% sur le CAC 40 en 2025. C’est certainement optimiste. Ce sera révisé à la baisse, selon nous. On voit mal comment la bourse de Paris pourrait s’en sortir aussi bien avec une croissance en Chine qui est toujours faible et des droits de douane qui pourraient pénaliser plusieurs blue chips. Même avec des niveaux de valorisation attrayants, il est peu probable que l’année 2025 soit celle de l’Europe.
À court terme, le marché va également se concentrer sur l’inflation américain. Les prix à la consommation pour le mois d’octobre devraient confirmer ce que tout le monde sait déjà, à savoir que ce sera dur de renouer avec la cible d’inflation située à 2%. Le consensus table sur une hausse de l’inflation à 0,2% sur un mois, soit 2,5% sur un an. Ça ne remet toutefois pas en cause le processus de baisse des taux de la
Commentaire bourse du 20 Novembre 2024 – Christopher Dembik de Pictet AM