Private equity, waarbij wordt geïnvesteerd in bedrijven die niet beursgenoteerd zijn, wordt steeds interessanter voor particuliere beleggers die hun portefeuille willen diversifiëren. Top Tier Access is al goed ingeburgerd in Vlaanderen en richt zich nu op Wallonië en zijn vermogende families.
Aan het roer van de investeringsmaatschappij Top Tier Access (TTA) staat Sam Desimpel, een telg van de familieaandeelhouders van het voormalige Vlaamse baksteenfabricagevlaggenschip Desimpel à Kortemark, dat in 1996 onder Britse controle kwam.
Op basis van haar uitgebreide netwerk van contacten zal zij in 2017 evenementen organiseren die zich richten op private investeringen voor ondernemende gezinnen in het noorden van het land.
Sommigen van hen dromen van toegang tot de grote private equity fondsen, die vaak buiten hun bereik liggen omdat de instapdrempel erg (te) hoog is.
De kans was daar, dus besloten Sam Desimpel en zijn partner, Joel Sandhu, om de evenementensector te verlaten en een fonds te lanceren dat uitsluitend investeert in andere fondsen die worden beheerd door internationale private-equitygiganten zoals CVC, Insight Partners en NMC (bekend als een ‘fonds van fondsen’ in het jargon van de sector).
Effectieve strategische positionering
Het succes was onmiddellijk, want Top Tier Access heeft drie troeven achter de hand: enerzijds profiteren van de belastingvoordelen die het investeringsvehikel, het Belgische geregistreerde privépensioenfonds, biedt; anderzijds de best presterende buy-outfondsen selecteren en de beheerskosten zo laag mogelijk houden. Tot op heden heeft het bedrijf ongeveer €200 miljoen geïnvesteerd via een eerste en vervolgens een tweede fonds van fondsen.
Onze selectie van onderliggende fondsen is zeer streng, waarbij kwantitatieve factoren (prestatiecriteria) en kwalitatieve factoren (teamcultuur, goed bestuur) worden gecombineerd.
Simpel gezegd zijn we op zoek naar fondsen die de juiste bedrijven kopen, ze op de best mogelijke manier ontwikkelen en ze gemakkelijk verkopen – met andere woorden, zonder afhankelijk te zijn van openbare markten om eruit te stappen, ” legt Sam Desimpel uit.
“Om op het kwalitatieve aspect in te gaan, controleren we bijvoorbeeld of de toezeggingen aan de bedrijven die worden overgenomen, worden nagekomen, of het personeel van de fondsbeheerder goed wordt behandeld en of de juniors toestemming hebben om met ons te praten tijdens het due diligence-proces.
Er zijn niet meer dan 50 tot 60 private equity fondsen in Noord-Amerika en Europa (exclusief Benelux) die voldoen aan alle criteria die ons beleggingsuniversum definiëren,” voegt Yana Rudenko, Investor Relations Associate bij Top Tier Access, toe.
Top Tier Access haalt momenteel nog eens €100 miljoen op.
Deze nieuwe financieringsronde, die in het tweede kwartaal van 2025 moet worden afgesloten, wordt tegelijkertijd uitgevoerd met de ontwikkeling van twee nieuwe fondsen.
Het eerste heeft een ‘large cap’ beleggingsstrategie (onderliggende large-cap bedrijven) gelijk verdeeld over Noord-Amerika en Europa, vergelijkbaar met die van de twee oorspronkelijke TTA-fondsen.
De tweede richt zich op small en mid caps, dit keer alleen op de Europese markt.
“Bedrijven die een kasstroom genereren tussen €1 miljoen en €10 miljoen, waar het werk op het gebied van professionalisering, digitalisering en het vergroten van het klantenbestand veel groter is, maar waar de groeimogelijkheden aanzienlijk zijn “, legt Yana Rudenko uit.
Franstalige beleggers aantrekken
Met vier private-equityfondsen is de in Brussel gevestigde investeringsmaatschappij een belangrijke speler op de nationale markt geworden.
Het bedrijf is al goed ingeburgerd in Vlaanderen en richt zich nu op Franstalige investeerders.
“We hadden al klanten in Brussel en Wallonië, maar dat waren vooral professionals die in de private equity-sector werkten, zoals zakenadvocaten en M&A-consultants.
We richten onze aandacht nu op ondernemers en vermogende families in het zuiden van het land,” benadrukt Yana Rudenko.
Met een instapdrempel van €250.000 hoopt Top Tier Access een groot aantal Waalse en Brusselse vermogende particulieren aan te trekken.
Twee Franstalige Family Officers zijn al toegetreden tot het investeringscomité van het derde ‘large cap’ fonds – de beloning voor een ‘substantiële’ investering.
“Franstalige investeerders hechten meer belang aan het relationele dan hun Vlaamse tegenhangers “, lacht de medeoprichter van Top Tier Access.
Een gebrek aan inzicht in private equity
Wereldwijd is private equity de op één na grootste activaklasse in de portefeuilles van de grootste family offices, na aandelen in beursgenoteerde bedrijven.
Dit is allesbehalve het geval in België en andere Europese landen, waar er veel minder vraag is naar private activa (kapitaal, krediet, schuld, enz.) van particuliere investeerders.
”De geesten zijn misschien iets conservatiever op het Oude Continent, dus er is veel educatief werk te doen”, geeft Sam Desimpel toe.
Als reactie op dit gebrek aan kennis en om de Next Gen voor te lichten, heeft het bedrijf informatiesessies opgezet voor de kinderen van haar beleggende klanten.
Het doel is om het gemiddelde niveau van deze alternatieve beleggingen te verhogen tot ongeveer 20% in de portefeuilles van Belgische particuliere beleggers.
