Pictet Asset Management
Nu de rente verder zal dalen en de wereldeconomie afstevent op een zachte landing, zien de vooruitzichten voor Zwitserse en financiële aandelen er goed uit.
Asset-allocatie: voorzichtigheid na sterke schommelingen op de markt
Een maand waarin de wereldwijde aandelenkoersen op en neer gingen – op een bepaald moment met negen procent gedaald, gevolgd door een opleving waardoor de aandelen iets hoger uitkwamen dan waar ze begonnen – doet ons tegelijk voorzichtig en optimistisch zijn. Omdat er deze maand fundamenteel weinig is veranderd, blijven we neutraal ten aanzien van aandelen.
Onze voorzichtigheid weerspiegelt de recente volatiliteit van de markt en tekenen van economische vertraging – om nog maar te zwijgen van de onzekerheid over de komende Amerikaanse verkiezingen en de vertraagde effecten van de monetaire verkrapping. Anderzijds, dat de winsten zich verspreiden over de markt, er een Amerikaanse renteverlagingscyclus aankomt en de wereldeconomie wellicht een zachte landing zal maken, stemt ons positief.
Tegelijkertijd blijven wij neutraal voor obligaties en cash. Obligaties zijn in de zomer sterk gestegen in afwachting van een aanzienlijke versoepeling van de centrale banken en er lijkt geen significante waarde te zijn in de activaklasse gezien de huidige rentestand.
Zowel monetaire als fiscale beleidsontwikkelingen staan hoog op de agenda. De centrale banken zijn klaar om hun beleid aanzienlijk te versoepelen, terwijl de uitkomst van de komende Amerikaanse verkiezingen deels bepalend zal zijn voor de vooruitzichten van het enorme tekort van het land.
Klik hier om de volledige Barometer van September te lezen.
