Voorlopig is er geen drijfveer voor een aanhoudend herstel van het opwaartse momentum op de aandelenmarkt. In het beste geval zullen de indices waarschijnlijk dicht bij een evenwicht zweven, met mogelijke fases van technische opleving. De discount is extreem groot en treft alle sectoren. Stellantis heeft bijna de helft van zijn waarde verloren sinds het eerder dit jaar een hoogtepunt van € 27,35 bereikte. De Kering-groep is er niet beter aan toe, met een koers-winstverhouding van 14, ver verwijderd van andere luxeaandelen. De waardering van Accor is gekelderd van meer dan €10 miljard toen het bedrijf afgelopen maart toetrad tot de CAC 40 tot slechts €8 miljard nu. De lijst gaat maar door. Natuurlijk zou je kunnen denken dat dit een goed moment is om weer in de aandelenmarkt te stappen. Let wel, het dieptepunt is misschien nog niet bereikt. Nvidia kan aan het einde van de maand teleurstellen, hoewel dit niet ons centrale scenario is. Daarnaast is er altijd geopolitiek risico op de achtergrond. Het beste wat we kunnen doen is ons hoofd koel houden en vooral niet toegeven aan de heersende paniek. De nieuwe scenario’s die de afgelopen dagen zijn opgedoken, waarin wordt opgeroepen tot een spoedvergadering van de Fed of een renteverlaging van ten minste 50 basispunten door de Fed en de ECB in september vanwege de onrust op de aandelenmarkten, zijn fantasierijk. Het enige wat ze doen is de heersende sfeer van ongerustheid vergroten. Het macro-economische scenario is fundamenteel ongewijzigd ten opzichte van juni. Het is er nog steeds een van een zachte landing. Je hoeft alleen maar naar de statistieken te kijken om dat te zien.
- Mazaro werkt aan structuur 28 februari 2023
- Cayman-dossier: volledige terugbetaling verkregen voor BeeBonds investeerders! 30 december 2022
- Turbulente beurstijden vragen om gespreid en regelmatig beleggen 31 maart 2023
- Inclusio: ‘onze belegger kan op beide oren slapen’ 20 december 2022
- Het beleggingslandschap in 2023 21 december 2022
Aanbevolen Voor Jou
Marktcommentaar
16 september 2024
Over de Amerikaanse inflatie en olie
Commentaar van Marc Eeckhout, Investment Specialist bij Puilaetco Amerikaanse inflatie: hoge verwachtingen, kleine tegenvaller De publicatie van Amerikaanse inflatiecijfers heeft het gemoed van beleggers doen switchen. Een sell-off werd gevolgd door een koopbeweging, die de grootste intraday-beweging in 2 jaar veroorzaakte. Hoewel de inflatie in…
Marktcommentaar
13 september 2024
Allianz GI : Voor de Fed is de tijd rijp
Wij verwachten dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente met 25 bp zal verlagen tijdens haar vergadering op 18 september, waardoor het doelbereik voor de Fed-funds rente uitkomt op 5,0-5,25%. Een verlaging met 50 bp kan echter niet worden uitgesloten gezien de recente verzwakking van…
Beurscomment 17/9 – Christopher Dembik van Pictet AM