Commentaire bourse du 29 Juillet 2024 – Christopher Dembik de Pictet AM

L’été est traditionnellement propice à une remise en question de la dynamique de l’économie mondiale – avec la résurgence d’inquiétudes concernant la Chine – et le retour des interrogations concernant l’essor des valeurs technologiques, particulièrement de celles ayant bénéficié de l’engouement autour de l’IA. Le ralentissement économique en zone euro est certain et cela va peser sur la croissance des bénéfices des entreprises exposées à la zone. Mais tout n’est pas négatif. L’activité outre-Atlantique se porte très bien grâce à un consommateur américain en pleine forme. Les dépenses de consommation ont atteint 2,3 % au T2, après 1,5 % au T1 et 3,3 % au T4 2023. Cette performance est impressionnante alors que le surplus d’épargne Covid a été complètement consommé en avril. Tout cela renforce la perception d’un exceptionnalisme économique américain qui devrait se traduire structurellement par une hausse du marché des actions américaines.