Louis Porrini, Gérant, La Financière de l’Echiquier (LFDE) – Janvier 2024.
Particulièrement dynamique, le secteur de la santé est en constante évolution, porté par ses capacités d’innovation. L’immunothérapie, qui change notamment le paradigme du traitement du cancer, en est un exemple clé. A l’inverse des chimiothérapies, ce sont les cellules immunitaires entourant les cellules cancéreuses qui sont ciblées, l’objectif étant de les activer pour détruire les cellules malades. Si les promesses de ces thérapies sont grandes, leur coût élevé et leur faible disponibilité en font des solutions rares et peu accessibles. Pour les développer à grande échelle, les besoins d’investissement sont à la fois importants et décisifs. Aussi, les progrès scientifiques et techniques du secteur de la santé, constituent un large champ d’opportunités d’investissement. Entreprises et investisseurs à impact sont au cœur de cette mutation.
La journée mondiale de lutte contre le cancer, chaque 4 février, appelle notamment à accroître l’investissement dans les ressources et l’innovation autour de ces traitements. L’enjeu est substantiel, le nombre de diagnostic de cette maladie, deuxième cause mondiale de mortalité, devrait augmenter de 60% d’ici 20401. Complémentaire aux thérapies classiques, l’immunothérapie permet d’améliorer l’efficacité des traitements et d’augmenter le nombre de patients susceptibles d’en bénéficier. Evalué à plus de 105 milliards de dollars en 2022, le marché de ce procédé thérapeutique révolutionnaire devrait atteindre à lui seul plus de 300 milliards de dollars2 d’ici 2030.
Encore récente, l’immunothérapie est une véritable innovation de rupture pour les laboratoires pharmaceutiques. Le groupe suédo-britannique AstraZeneca travaille actuellement sur une cinquantaine de projets de traitements du cancer. Présentés lors du congrès 2023 de la Société européenne d’oncologie médicale (ESMO), les résultats du traitement par Durvalumab sont éloquents. Cet anticorps monoclonal, associé à une chimiothérapie, double en effet le taux de guérison comparativement à un traitement par simple chimiothérapie. Les exemples se multiplient sur le terrain de l’immunothérapie. Le groupe suisse Lonza, fabriquant de médicaments biologiques, est un acteur incontournable, étant à la fois l’usine qui permet de concevoir ces traitements à l’échelle industrielle, et partenaire du développement de nouvelles thérapies par les grands laboratoires, comme AstraZeneca.
Autre exemple avec la Biotech allemande BioNTech qui développe des anticorps monoclonaux et utilise des technologies ARN messagers pour traiter tumeurs et cancers. En 2023, la firme allemande annonçait déjà le lancement d’essais cliniques autour d’un vaccin de lutte contre le cancer.
Territoire d’innovation et de recherche, le secteur de la santé ouvre un vaste champ d’opportunités d’investissement et un potentiel de hausse parfois insoupçonné. Si en 2023 les performances boursières des grands laboratoires pharmaceutiques, Biotechs et Medtechs ont été mitigées, 2024 devrait, selon nous, être synonyme de redressement. Le secteur ayant été pénalisé par des éléments transitoires comme l’assèchement des liquidités, des mesures anti-corruption en Chine ou des effets de surstockage post Covid. Dans un contexte désormais plus favorable, de plus en plus de fonds d’investissement étendent leur couverture aux sociétés les plus innovantes compte tenu des perspectives distinctives de ce secteur.
Disclaimers : Les opinions émises correspondent aux convictions du gérant. Elles ne sauraient en aucun cas engager la responsabilité de LFDE. Les valeurs sont citées à titre d’exemple. Ni leur présence en portefeuille, ni leur performance ne sont garanties.
1. Organisation mondiale de la santé, 2020
2. Exactitude Consultancy, 2023
