L’Inde et l’Asie du Sud-Est offrent d’immenses perspectives
Le Belge Nicholas Cator, fondateur & Managing Partner du groupe de capital-investissement Venturi, était récemment dans notre pays pour informer les investisseurs du gestionnaire d’actifs Quaestor de l’évolution générale de leur premier fonds et de leurs projets futurs.
En outre, Venturi lancera bientôt un nouveau fonds. Le compartiment investira dans des sociétés non cotées en Inde et en Asie du Sud-Est, en se concentrant sur le marché de la consommation. En s’appuyant sur son premier fonds, créé en 2021, il a mis en évidence les opportunités qui s’offrent à lui.
Zoom sur 4 pays
Venturi est une plateforme d’investissement axée sur la croissance des consommateurs en Inde et en Asie du Sud-Est. nous nous concentrons spécifiquement sur l’Inde, l’Indonésie, le Viêt Nam et les Philippines et nous investissons exclusivement dans des marques de consommation avec notre fonds. Nous sommes un fonds de croissance qui ne prend en considération que les entreprises ayant fait leurs preuves, et non du capital-risque. L’accent est mis sur les entreprises dont le chiffre d’affaires se situe entre 25 et 100 millions de dollars, qui sont rentables ou qui ont un chemin clair vers la rentabilité. En outre, le fonds vise à disposer d’une stratégie de sortie claire dans les cinq ans », a expliqué Nicholas Cator. Il ajoute qu’en tant qu’investisseur actif, Venturi siège toujours au conseil d’administration et prend une participation de 5 à 15 %.
Le fondateur et associé gérant de Venturi a maintenu le groupe à flot en 2019 après avoir commencé à investir en Inde en 2014 pour Verlinvest, de la famille AB Inbev De Mévius. Avec Venturi, , il a voulu suivre la ligne et ce qu’il avait fait auparavant pour une seule famille, il a voulu l’ouvrir à de multiples investisseurs. Aujourd’hui, le groupe compte quatre investisseurs clés : Ackermans& van Haaren, Peugeot Invest, Frédéric de Mévius et Quaestor. Avec son premier fonds, Cator a déjà levé 180 millions de dollars en juin 2022. En outre, elle réalise en moyenne deux investissements par an pour garantir la concentration et la qualité de ses activités. Entre-temps, le nombre d’investissements du premier fonds s’élève à sept, dont quatre en Inde et trois en Asie du Sud-Est. La période d’investissement expire à la fin du mois de juin 2025. ‘Nous étudions actuellement un certain nombre d’opportunités pour réaliser l’investissement final avant la fin du mois de juin
Nouveau fonds
Venturi souhaite maintenant créer un deuxième fonds similaire doté d’un capital de 250 millions de dollars. sur une période de cinq ans, nous visons à réaliser dix investissements, soit une moyenne de deux par an, en mettant toujours l’accent sur le marché des consommateurs. Par enjeu, nous souhaitons investir initialement 15 à 17,5 millions de dollars. Avec nos co-investisseurs, ce montant pourrait atteindre 40 millions de dollars »
En outre, le groupe met l’accent sur les co-investissements : les investisseurs de Venturi qui participent aussi directement aux entreprises dans lesquelles le gestionnaire investit. jusqu’à présent, le fonds existant a atteint un taux de co-investissement d’environ 95 à 100 %, ce qui témoigne de l’importance qu’il accorde à la collaboration des investisseurs Quaestor utilise également cette option. Elle a déjà investi 60 millions de dollars dans le fonds et par le biais de co-investissements. ‘Grâce à Venturi, nous avons un pied dans cette région. Nous n’allons pas jouer intelligemment en solo depuis la Flandre, où nous n’avons pas de partenaires locaux », indique Olivier Rogiest, associé chez Quaestor.
Une stratégie claire
Quand Venturi réalise-t-elle un investissement et quels sont ses critères ? nous nous appuyons sur plusieurs piliers pour mordre efficacement. Nous préférons les marchés à forte croissance structurelle. En outre, les entreprises doivent avoir prouvé leur adéquation produit-marché tout en offrant une alternative perturbatrice ou supérieure à d’autres marchés existants. En même temps, ils doivent avoir une marque forte en place avec leur produit ou service et être en mesure de montrer un score de promoteur net élevé », résume M. Cator.
Il pense également qu’une équipe forte est importante. ‘Nous recherchons une équipe solide pour que Venturi soit un investisseur actif. Il est important pour nous de travailler avec des fondateurs et des entrepreneurs qui sont ouverts au soutien et à l’accompagnement, plutôt qu’à la recherche d’argent. Nous voulons investir dans des initiatives où la collaboration et la croissance sont essentielles » Cator a également un objectif de rendement clair, qui consiste à tripler ou à quintupler le capital investi. Et comme il l’a évoqué précédemment, il faut une stratégie de sortie claire. C’est particulièrement important en Asie du Sud-Est, où il existe ce que l’on appelle un « no man’s land ». Plus précisément, les entreprises de cette région dont la valeur n’excède pas 500 à 600 millions de dollars se prêtent à une acquisition par, disons, un homologue plus important du secteur. Pour être introduite en bourse, une entreprise doit de toute façon avoir une taille d’au moins 1,5 milliard de dollars. Ainsi, les entreprises dont le chiffre d’affaires se situe entre 600 millions et 1,5 milliard de dollars se trouvent dans un no man’s land en ce qui concerne les sorties. Il en va différemment en Inde, où les possibilités de sortie sont beaucoup plus nombreuses, quelle que soit la taille de l’entreprise ».
Trois thèmes
En outre, Venturi se concentre sur trois thèmes. Premièrement, sur les tendances de consommation à long terme qui émergent, telles que les aliments pour animaux de compagnie, les soins aux personnes âgées, les jeux, l’e-mobilité, etc. Par exemple, le fonds investit dans Believe, qui propose des produits de beauté et de santé halal sous les marques Lafz, Zayn & Myza et Dr. Rhazes. Les revenus de cet investissement qui relèvent de cette première catégorie proviennent principalement du Bangladesh, de l’Arabie saoudite et de l’Inde, et il est prévu de les étendre à d’autres pays ayant une population musulmane importante », a expliqué lefondateur et associé directeur de Venturi ( ).
Deuxièmement, sur de grands segments de marché qui, jusqu’à récemment, n’étaient pas organisés, comme les écoles privées en Inde, et où une structure est en train de se mettre en place. notre investissement dans K12 Techno Services, qui gère des écoles publiques sous le nom d’Orchids International, en est un exemple. L’entreprise, fondée il y a 10 ans, compte 85 écoles avec un total d’environ 55 000 étudiants. En Inde, les familles consacrent en moyenne 7 à 10 % de leur revenu mensuel à l’éducation, ce qui souligne la solidité du profil financier de ces écoles, dont la période d’amortissement est estimée à sept ans
Troisièmement, les perturbations au sein des grands marchés. Dali et Country Delight sont des exemples d’investissements de ce type. dali est le premier hard discounter des Philippines, créé en 2020. La chaîne compte aujourd’hui 900 magasins et bénéficie des dépenses élevées des Philippins en matière d’alimentation. Avec une gamme efficace de 400 articles et un accent mis sur les marques de distributeur, l’entreprise peut maintenir des prix d’achat bas, grâce à une direction expérimentée provenant d’Aldi et de Lidl. Country Delight, pour sa part, livre du lait et des produits laitiers à domicile par le biais d’un abonnement et a désormais élargi son offre aux fruits et légumes
Pourquoi cette région ?
Pour Nicholas, c’est une évidence. l’Asie, le plus grand bloc de consommateurs au monde, a une population jeune, avec une moyenne d’âge de 30 ans en Inde et de 26 ans aux Philippines. En outre, l’Inde et l’Asie du Sud-Est constitueront ensemble la troisième économie mondiale d’ici cinq ans, avec un PIB prévu de près de 7 000 milliards de dollars pour l’Inde d’ici 2030. La région connaîtra une forte croissance de 5 à 7 % par an, bien supérieure aux 1,5 à 2 % enregistrés en Europe et aux États-Unis » Il ajoute que cette croissance est due à la jeunesse de la population et à l’augmentation prévue de 185 millions de la population indienne en âge de travailler au cours des 25 prochaines années. Dans le même temps, le pourcentage de la population indienne faisant partie de la population active passera de 50 à 55 %, ce qui entraînera une croissance significative de la classe moyenne. D’ici 2030, on estime que 85 % des Indiens appartiendront à la classe moyenne, contre 31 % en 2005.
Il souligne également la baisse des taux de fécondité, comme en Inde où le nombre d’enfants par femme est passé de 4 à 2, ce qui indique que les familles sont moins nombreuses et que les modes de vie changent, comme en Occident. ce phénomène, associé à l’augmentation des revenus, favorise l’émergence de nouvelles catégories de consommateurs. L’optimisme des consommateurs est également fort ; malgré l’inflation, les habitants de la région pensent que l’avenir sera meilleur. La combinaison d’une population jeune, de la croissance économique et d’une classe moyenne en pleine expansion crée un marché de consommation dynamique en Asie »
Il souligne également que l’Inde a connu une transformation numérique impressionnante, le gouvernement ayant mis en place une infrastructure numérique complète. chaque Indien dispose désormais d’une identité biométrique unique, ce qui a permis l’ouverture de 500 millions de comptes bancaires en un an seulement. Par conséquent, de nombreux Indiens ont désormais accès aux services financiers et peuvent investir leur argent sur les marchés publics par le biais de fonds communs de placement. Cela a entraîné une augmentation significative des liquidités sur les marchés financiers indiens, avec des entrées mensuelles de 1,5 à 2 milliards de dollars en nouveaux investissements. Contrairement au déclin des sorties de capital-investissement et de capital-risque en Europe et aux États-Unis, l’Inde a connu une augmentation, avec 94 introductions en bourse d’ici à 2024, dont celle de Swiggy, d’une valeur de 1,5 milliard d’USD. Ces évolutions font de l’Inde une destination attrayante pour les investisseurs ».
