Commentaire bourse – Christopher Dembik de Pictet AM – 24 Janvier

Huitième séance consécutive de hausse du CAC 40. Il est évident qu’il y a un rattrapage après une mauvaise performance l’an dernier par rapport aux autres indices mondiaux. En revanche, nous doutons que cela s’explique par une vague d’optimisme de la part des investisseurs mondiaux à l’égard de la France ou plus largement de l’Europe. En réalité, les actions européennes sont très nettement décotées par rapport aux actions américaines – la décote est de 40% entre l’Eurostoxx 600 et le S&P 500. Logiquement, les gestionnaires d’actifs et les investisseurs se ruent sur les valeurs européennes. Les flux entrants sur le marché européen des actions en janvier sont ainsi à un point haut depuis 2015. Ce sont ces flux entrants à la recherche d’actions au rabais qui expliquent la hausse du CAC 40, et des autres indices européens. Reste maintenant à savoir s’il s’agit d’un positionnement tactique des investisseurs – donc à court terme, ou à plus long terme. C’est encore trop tôt pour le dire.