Ça passe ou ça casse. Nvidia doit publier ses résultats après la clôture de Wall Street. Vu les attentes très élevées, on peut légitimement se demander si l’entreprise peut encore surprendre. À court terme, il est possible qu’on assiste à une réaction négative du marché, comme ce fut le cas fin août. Ce sera la bonne excuse pour prendre des bénéfices. À moyen terme, la trajectoire de l’action Nvidia va fortement dépendre de la conférence post-résultats et de la capacité à donner des garanties sur les puces Blackwell (craintes de nouveaux retards) et sur la demande globale. N’oublions pas que Nvidia représente un quart de la performance du S&P 500 et que ses résultats exercent une influence jusqu’au haut rendement européen. Il y aura donc beaucoup de volatilité dans les heures qui viennent et demain à l’ouverture à Paris. Nous restons confiants sur la capacité du groupe à rassurer sur le temps long. Ses principaux clients continuent de prévoir d’importants investissements pour l’an prochain et même au-delà. En outre, l’entreprise est pour ainsi dire en situation de monopole et, même si ce n’est jamais éternel, nous ne voyons pas quel concurrent sérieux pourrait émerger en 2025.
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